Ist LSB Industries (NYSE:LXU) eine riskante Investition?

May 07, 2023

Aktienanalyse

Warren Buffett sagte bekanntlich: „Volatilität ist bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko.“ Wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, ist es vielleicht offensichtlich, dass man Schulden berücksichtigen muss, denn zu viele Schulden können ein Unternehmen ruinieren. Wir notieren dasLSB Industries, Inc. (NYSE:LXU) hat Schulden in seiner Bilanz. Aber sollten Aktionäre über die Verwendung von Schulden besorgt sein?

Schulden helfen einem Unternehmen, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, sei es mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn es wirklich schlimm wird, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Geschäft übernehmen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario besteht jedoch darin, dass neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufgenommen werden muss, was zu einer dauerhaften Verwässerung der Aktionäre führt. Als Ersatz für die Verwässerung können Schulden jedoch ein äußerst gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital benötigen, um mit hohen Renditen in Wachstum zu investieren. Wenn Sie überlegen, wie hoch die Schulden eines Unternehmens sind, müssen Sie zunächst seine Liquidität und seine Schulden zusammen betrachten.

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Die folgende Grafik, auf die Sie für weitere Einzelheiten klicken können, zeigt, dass LSB Industries im März 2023 Schulden in Höhe von 720,8 Mio. US-Dollar hatte; ungefähr das gleiche wie im Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 425,8 Millionen US-Dollar an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von rund 295,0 Millionen US-Dollar führt.

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte LSB Industries Verbindlichkeiten in Höhe von 130,7 Mio. US-Dollar, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind, und Verbindlichkeiten in Höhe von 785,1 Mio. US-Dollar, die nach 12 Monaten fällig sind. Dem gegenüber standen 425,8 Millionen US-Dollar an Barmitteln und 59,6 Millionen US-Dollar an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit belaufen sich seine Verbindlichkeiten auf insgesamt 430,4 Millionen US-Dollar mehr als die Kombination aus Bargeld und kurzfristigen Forderungen.

Obwohl dies viel erscheinen mag, ist es nicht so schlimm, da LSB Industries eine Marktkapitalisierung von 775,0 Millionen US-Dollar hat und daher seine Bilanz bei Bedarf wahrscheinlich durch eine Kapitalbeschaffung stärken könnte. Aber wir wollen auf jeden Fall die Augen offen halten für Anzeichen dafür, dass die Schulden des Unternehmens zu hohe Risiken mit sich bringen.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung dividiert durch den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand (oder kurz die Zinsdeckung) deckt. . Dabei berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Schulden als auch die darauf gezahlten Zinsen.

Angesichts der Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA von 0,91 und der Zinsdeckung von 5,2 scheint es uns, dass LSB Industries seine Schulden wahrscheinlich auf recht vernünftige Weise nutzt. Aber die Zinszahlungen reichen sicherlich aus, um uns darüber Gedanken zu machen, wie bezahlbar die Schulden sind. Erwähnenswert ist, dass das EBIT von LSB Industries wie ein Bambus nach dem Regen in die Höhe schoss und in den letzten zwölf Monaten um 40 % zulegte. Das wird es einfacher machen, seine Schulden zu verwalten. Es besteht kein Zweifel, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden lernen. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob LSB Industries seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren, können Sie sich das ansehenfreiBericht mit Gewinnprognosen der Analysten.

Schließlich benötigt ein Unternehmen freien Cashflow, um Schulden zu begleichen; Buchgewinne reichen einfach nicht aus. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten zwei Jahren verzeichnete LSB Industries einen freien Cashflow im Wert von sage und schreibe 88 % seines EBIT, was höher ist, als wir normalerweise erwarten würden. Dadurch ist es gut aufgestellt, Schulden abzubezahlen, wenn dies gewünscht wird.

Die Umrechnung des EBIT in freien Cashflow bei LSB Industries deutet darauf hin, dass das Unternehmen seine Schulden so problemlos bewältigen kann, wie Cristiano Ronaldo ein Tor gegen einen Torhüter unter 14 Jahren erzielen könnte. Düsterer ist jedoch, dass uns die Höhe der Gesamtverbindlichkeiten ein wenig beunruhigt. Unter Berücksichtigung all dieser Daten scheint es uns, dass LSB Industries einen recht vernünftigen Ansatz in Bezug auf Schulden verfolgt. Dies birgt zwar ein gewisses Risiko, kann aber auch die Rendite für die Aktionäre steigern. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Allerdings liegen nicht alle Anlagerisiken in der Bilanz – ganz im Gegenteil. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben sie entdeckt2 Warnschilder für LSB Industries(von denen 1 uns etwas unbehaglich macht!), über die Sie Bescheid wissen sollten.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ohne Schuldenlast Gewinne steigern können, dann schauen Sie sich das anfreiListe der wachsenden Unternehmen, die über Nettoliquidität in der Bilanz verfügen.

Finden Sie heraus, ob LSB Industries möglicherweise über- oder unterbewertet ist, indem Sie sich unsere umfassende Analyse ansehenSchätzungen des beizulegenden Zeitwerts, Risiken und Warnungen, Dividenden, Insidertransaktionen und finanzielle Gesundheit.

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LSB Industries, Inc. beschäftigt sich mit der Herstellung, Vermarktung und dem Verkauf chemischer Produkte.

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